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金主现身SpaceX背书 特斯拉私有化并非无解■本报记者 翟亚男 北京报道不管是为了打击眼前的空头，还是为了专注于长远发展，特斯拉掌门人马斯克铁了心要逃离股市这个是非之地，彻底将特斯拉私有化。不过，私有化需要的高达几百亿美元的资金从何而来？对于一直在财务上捉襟见肘的特斯拉来说，马斯克的迷之自信一时间引发各方质疑。

四、总结本文从经济学角度分析了区块链的功能，从Token、智能合约和共识算法三个角度归纳出目前主流区块链系统采取的“Token 范式”，并给予经济学解释。1.Token 是区块链内定义的状态变量，具有若干类似货币的特征。区块链内Token交易无需依靠受信任的第三方机构，但区块链内这种去信任环境不能延伸到区块链外。一旦脱离Token 交易等原生场景，区块链要解决现实中的信任问题，往往需要引入区块链外的可信中心机制予以辅助。

白酒研究者欧阳千里向时间财经介绍，从理论上分析，压货会带来一时业绩的增长，对于市场会留下“暴雷”风险。一旦产品库存过大，当有渠道开始低价销售时会引发连锁反应，导致该产品价格迅速穿底，在某些区域甚至全国范围内销售体系崩盘，严重者将导致该产品退出市场。

此外，在宽货币到宽信用的传导过程中，我们认为目前的监管政策仍有不少政策层面的因素会制约这种传导。这也是我们一直认为只有中央加杠杆才能有效的带动宽信用。在接下来的一两个季度，关注重点不是货币政策，而是财政政策是否会发力来支撑经济。虽然目前没有看到中央政府增加年内的赤字规模，但由于前面7个月，财政支出增速一直偏慢，在8-9月份地方债快速发行的情况下，我们认为财政支出有可能在接下来的几个月快速回升，并对某些经济领域构成支撑。从今年的财政支出增速的对比来看，今年前7个月的累积支出增速为7.3%，明显低于2016年和2017年同期的13%和14.5%（图35）。虽然下半年没有看到财政名义赤字的扩大，但我们认为实际的赤字是可能会扩大的。2017年，由于土地出让金创新高，政府性基金收支出现了盈余（超过9000亿的盈余），2017年的一般预算收入中从政府性基金收入中拨入了不少资金。这导致2017年的实际财政赤字是30763亿，高于名义赤字的23800亿。今年名义赤字持平于23800亿，但我们认为实际赤字会超过去年的实际赤字水平。因为今年地方政府的卖地收入继续创新高，而且同比大幅增长超过30%（图36），今年政府性基金的收支可能继续是大幅盈余的状态，这意味着今年从政府性基金可以拨入更多的资金到一般预算内，所以今年实际财政赤字规模超过3.2万亿甚至更高是可以期待的。按照我们的测算，由于上半年财政支出增速偏低，那么随着实际赤字的扩大加上下半年地方债发行速度的提升，我们认为随后几个月，财政支出增速将有较为明显的改善。按照我们的模型测算，我们预计下半年财政支出增速的平均水平将达到8.7%，大幅高于过去两年下半年的水平（图37）。因此，今年的财政支出增速与过去两年的前高后低不同，会是前低后高。鉴于财政支出与投资、消费和工业生产都有一定的相关性，未来几个月财政支出增速的提升会局部改善经济数据。这可能也会限制货币政策进一步放松。

对此，时间财经联系到了北京的一位郎酒经销商，这位经销商对时间财经表示，与茅台、五粮液高端酒相比，无论从品牌知名度、价格上都不占优，国窖1573的销量也好过青花郎。关键是消费者不怎么认这个酒。中国产业信息网的数据显示，中国高端白酒市场正走向寡头垄断。以600元以上作为分界线的酒品中，茅台、五粮液、泸州老窖和梦之蓝牢牢占据了大部分市场，特别是茅台、五粮液两大巨头就占去 80%~85%的高端市场，剩下的也被梦之蓝、国窖1573等瓜分。

这些区块链硬件的算力不及专业矿机，但星火可以燎原，更符合区块链“去中心化”构想，同时也让更多的人拥抱区块链成为可能性。反观通用处理器市场，即使我们能够跨越各种技术专利垄断，开发出在工艺和性能上都超越IBM、intel、AMD、NVIDA、高通这些巨头的处理器，但是仍旧需要微软、谷歌、苹果那样优秀的操作系统以及各种应用软件的支持和优化才会有用武之地。